大家好，今天小編關(guān)注到一個(gè)比較有意思的話(huà)題，就是關(guān)于有色金屬與美聯(lián)儲量化寬松的問(wèn)題，于是小編就整理了2個(gè)相關(guān)介紹有色金屬與美聯(lián)儲量化寬松的解答，讓我們一起看看吧。

美聯(lián)儲連續縮減量化寬松購買(mǎi)量，是在收緊貨幣政策嗎？

當然不是在收緊貨幣政策，只是放水進(jìn)入了下一個(gè)階段而已。美聯(lián)儲過(guò)去寬松是大水漫灌無(wú)的放矢，但是經(jīng)過(guò)了這段時(shí)間之后，暫時(shí)的按下了風(fēng)險的爆發(fā)，同時(shí)也發(fā)現寬松出來(lái)的錢(qián)基本只能在金融系統中空轉，所以美聯(lián)儲縮減了寬松，轉而嘗試以其它方式投放而已。

上個(gè)月美聯(lián)儲在美股持續熔斷之后，急忙打出了0利率+量化寬松那個(gè)+2萬(wàn)億財政刺激的組合拳，同時(shí)輔以各種流動(dòng)性工具在市場(chǎng)上收購各種債券，但是并沒(méi)有達到美聯(lián)儲預期的效果，美股依然出現了4次熔斷，這迫使美聯(lián)儲考慮自己的貨幣政策到底出了什么問(wèn)題。

隨后美聯(lián)儲發(fā)現了，由于沃克爾規則的存在，銀行迫于風(fēng)險問(wèn)題正在跟美聯(lián)儲對著(zhù)干。在中國我們救濟企業(yè)是通過(guò)銀行向企業(yè)發(fā)放各種低息貸款，但是在美國的銀行由于VAR飆升，只能按照沃克爾規則的要求從市場(chǎng)上回收流動(dòng)性，這就像釜底抽薪一樣。市場(chǎng)正在繼續流動(dòng)性，但是銀行不僅不放水反而在抽水。所以這就不是政策出了問(wèn)題，而是工具出了問(wèn)題，最終美聯(lián)儲不得不繞開(kāi)銀行親自到市場(chǎng)直接收購企業(yè)債來(lái)向企業(yè)投放流動(dòng)性，相當于變相給美國企業(yè)發(fā)債。

所以當美聯(lián)儲喘過(guò)一口氣來(lái)后發(fā)現，他沒(méi)有辦法通過(guò)銀行來(lái)向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，資金傳導不出去，之前釋放的流動(dòng)性全都卡在金融機構這一環(huán)了。這就好像我們之前4萬(wàn)億的寬松一樣，錢(qián)到了銀行，但是銀行迫于風(fēng)控的壓力不肯給小企業(yè)放貸，于是就產(chǎn)生了不缺錢(qián)的企業(yè)銀行求著(zhù)貸款，缺錢(qián)的企業(yè)求著(zhù)銀行貸不到款的情況。

美聯(lián)儲的應對也很實(shí)在，15萬(wàn)億回購上限，以及無(wú)限量量化寬松，接收垃圾題債券避免了市場(chǎng)出現交叉違約。

圖為采取措施之后，企業(yè)債市場(chǎng)利差迅速下降。

我們可以理解為美聯(lián)儲的撒錢(qián)分為2個(gè)部分，第一部分拯救市場(chǎng)，第二部分拯救企業(yè)。

在這個(gè)過(guò)程中美聯(lián)儲動(dòng)用了9種以上的工具來(lái)實(shí)現流動(dòng)性投放。但是我們也需要看到，美聯(lián)儲釋放的流動(dòng)性大頭依然在金融系統之內空轉，所以美聯(lián)儲在意識到這一點(diǎn)之后，開(kāi)始縮減了量化寬松的購買(mǎi)量，轉而走上了財政貨幣化和債務(wù)貨幣的化的道路。

到目前為之，美聯(lián)儲已經(jīng)接盤(pán)了市場(chǎng)上大部分企業(yè)債和國債，暫時(shí)按住了風(fēng)險的爆發(fā)。但是在這些金融資產(chǎn)中，高風(fēng)險債券的比例在不斷攀升，美聯(lián)儲如同坐在火山口上，死命的壓著(zhù)。美聯(lián)儲現在一手托股市一手托債市，同時(shí)拉扯著(zhù)金融機構和市場(chǎng)，縮減了量化寬松不代表美聯(lián)儲開(kāi)始收緊了，而只是使用的手段更有針對性了而已。

結論：美聯(lián)儲雖然在縮減美國國債購買(mǎi)量，但是美國依然處于量化寬松周期，即美聯(lián)儲依然在向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，并沒(méi)有收緊貨幣政策。

美聯(lián)儲根據自己的既定目標來(lái)采取行動(dòng)，美聯(lián)儲現階段的主要目標是：1??確保市場(chǎng)有效運轉狀態(tài)、2??防止系統性風(fēng)險、3??降低疫情對經(jīng)濟的長(cháng)期損害。

美聯(lián)儲縮減美債回購量，是根據市場(chǎng)情況的反饋來(lái)調節自身政策的力度，以達到既定目標。

為什么在本輪量化寬松周期，美聯(lián)儲要連續縮減美債購買(mǎi)量？

核心原因是市場(chǎng)對美元流動(dòng)性的需求不斷下降，因此，為了既要保證市場(chǎng)有效運轉（流動(dòng)性充裕），又要保證防止市場(chǎng)系統性風(fēng)險（流動(dòng)性不能泛濫），所以美聯(lián)儲根據實(shí)際情況來(lái)減少流動(dòng)性的投放，但是總體上依然是在不斷回購美債，不斷為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，以穩定經(jīng)濟和市場(chǎng)，降低疫情對經(jīng)濟的長(cháng)期損害。

這里，要搞清楚概念 縮減量化寬松購買(mǎi)量 并不是在收緊貨幣政策，而是降低貨幣寬松的力度，以防引起流動(dòng)性泛濫引發(fā)其他后果。如同一個(gè)人喝酒的節奏慢了，不代表他不喝了，只會(huì )慢慢的喝的更多。

首先，疫情決定了美聯(lián)儲的貨幣寬松是根本停不下來(lái)的，到目前為止，雖然加州和華盛頓肺炎確診病例的增速在下降，但是米國卻出現么全國開(kāi)花的趨勢，疫情并沒(méi)有得到根本性抑制。到目前為止，美國新冠病毒肺炎累計確診1292144例，累計治愈216856例，累計死亡76908例，現有確診998380例。這種情況下，對經(jīng)濟的打擊是非常嚴重的，美聯(lián)儲只有通過(guò)繼續放水，開(kāi)展持續不斷的貨幣寬松措施，才能抵消一些經(jīng)濟下滑的巨大影響。這個(gè)時(shí)候，根本不可能收緊貨幣。

其次，美聯(lián)儲的貨幣寬松已經(jīng)超越了金融危機前，短期不可能縮表。金融危機的時(shí)候，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表最高到了4.5萬(wàn)億美金，開(kāi)始縮表則是在3年之后，經(jīng)濟基本企穩的情況下。目前，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表已經(jīng)突破6萬(wàn)億美金，而經(jīng)濟還沒(méi)有一絲恢復的跡象，連全面復工復產(chǎn)都面臨巨大挑戰，這個(gè)時(shí)候根本不可能啟動(dòng)縮表的計劃，美聯(lián)儲這一次縮表，至少要在經(jīng)濟出現反彈的時(shí)候。

所以，美聯(lián)儲減少量化寬松的購買(mǎi)，有可能紙只是怕短期之內印錢(qián)過(guò)多，引發(fā)較為嚴重的通貨膨脹，而談不上什么貨幣收緊。如果物價(jià)沒(méi)有明顯變化，而經(jīng)濟還持續低迷，美聯(lián)儲貨幣寬松會(huì )一直在路上。未來(lái)到底會(huì )如何，估計美聯(lián)儲自己也說(shuō)不清楚！

為什么美國無(wú)上限量化寬松，人民幣兌美元都沒(méi)有升值？

美元當然在貶值，不過(guò)對人民幣還有小幅升值。為什么會(huì )出現這種情況？答案很簡(jiǎn)單，在美國無(wú)上限量化寬松的同時(shí)，全球主要經(jīng)濟體在同時(shí)開(kāi)閘放水，其中當然包括我國。

打個(gè)比方，假如之前有100美元、700人民幣在市場(chǎng)在市場(chǎng)流通，匯率是1:7的話(huà)，如果成了200美元、1400人民幣在市場(chǎng)流通，那么匯率還是1:7。當然，匯率的形成機制是比較復雜的，有很多因素在起作用，比如一國的國際收支、外匯儲備、利率、通貨膨脹水平、經(jīng)濟發(fā)展水平和增速、國內國際政治局勢、乃至人們的心理預期……但是最基本的原理就是如此。

而且，美聯(lián)儲的無(wú)上限寬松只是理論上的，它還是有上限的，視經(jīng)濟和市場(chǎng)的需要而定，并不是真的就可以無(wú)限印刷美元了。如果那樣，美元的下場(chǎng)只有一個(gè)：猝死，等同于民國的金圓券或者津巴布韋的貨幣。除非美國資本市場(chǎng)大崩潰，再也無(wú)法挽救，否則美聯(lián)儲不會(huì )做那種拼死一博的賭命動(dòng)作。

舉個(gè)最近的例子，比如美聯(lián)儲在疫情危機中宣布了一個(gè)2500億美元的計劃，使用一種貨幣工具購買(mǎi)公司債。但迄今為止，美聯(lián)儲動(dòng)用了不過(guò)區區55億美元。說(shuō)好的2500億呢？事實(shí)上美聯(lián)儲的計劃只是用來(lái)提振市場(chǎng)信心，買(mǎi)入動(dòng)作僅是象征性的。公司債穩住了，美聯(lián)儲當然樂(lè )得坐觀(guān)其成。美聯(lián)儲也不想買(mǎi)一堆垃圾擱家里呀，買(mǎi)到最后，最壞的情況就是成了整個(gè)市場(chǎng)的接盤(pán)者，再大的肚子也得撐死。

所以說(shuō)美聯(lián)儲的無(wú)上限，其實(shí)是有限度的。各經(jīng)濟體為了自身的需求，也為了對沖美元增發(fā)的影響（能被少薅點(diǎn)羊毛），也在同步寬松。事情大致就是這個(gè)理兒。

貶值升值是個(gè)相對的概念，但世界上并沒(méi)有一種價(jià)值恒定的東西可以拿來(lái)做等價(jià)物。黃金算是最穩定的，但它的價(jià)值也隨著(zhù)產(chǎn)量啊需求啊在不斷變動(dòng)。即便如此，美元兌黃金還是在持續的大貶特貶，當年是35美元兌一盎司黃金，現在多少。要1700多美元！貶值近50倍。我們也習以為常了，貶值是現代經(jīng)濟里貨幣的宿命，沒(méi)人能夠改變。

大家都有一瓶酒，誰(shuí)都往里面摻水，最后酒精度的對比還能保持差不離。嗯，就這么干了。

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到此，以上就是小編對于有色金屬與美聯(lián)儲量化寬松的問(wèn)題就介紹到這了，希望介紹關(guān)于有色金屬與美聯(lián)儲量化寬松的2點(diǎn)解答對大家有用。